comment bien analyser les valeurs bancaires – investir en bourse

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Voici une liste d’indicateurs bancaires couramment utilisés dans la presse spécialisée.

Le produit net bancaire (PNB)

C’est un condensé des activités bancaires.

PNB = Produits d’exploitations bancaire (intérêts, revenus des titres, commissions, gains sur opérations financières, plus-values) – Charges d’exploitation bancaire (intérêts versés, moins value).

ou

PNB : (intérêts reçus sur prêts et placements + commissions perçues + plus values + dividendes perçues) – (intérêts payés à la clientèle + intérêts sur emprunts + commissions payés + moins-values)

Le produit global d’exploitation (PGE)

Calculé depuis 1993, est un solde intermédiaire qui ajoute au PNB, les produits accessoires et divers, les plus-values nettes de cession sur immobilisations corporelles ou incorporelles, les plus values nettes de cession sur immobilisations financières et les dotations nettes aux provisions sur immobilisations financières.

Le résultat brut d’exploitation (RBE)

Il s’obtient en retranchant du PNB, majoré des produits accessoires, le volume des frais généraux et des dotations aux amortissements.

Il permet d’apprécier la capacité d’un établissement de crédit à générer une marge après imputation du coût des ressources et des charges de fonctionnement.
RBE = PNB – Charges générales d’exploitation (charges de fonctionnement générées par l’activité : frais de personnel, sous traitance et dépense de fonctionnement courantes) – Dotations aux amortissements des immobilisations.

Le résultat net (RN)

Il intègre, outre le résultat d’exploitation, les autres produits et charges de caractère le plus souvent exceptionnel, les dotations au fonds pour risques bancaires généraux et l’impôt sur les sociétés.

Les marges

  • Marge commerciale sur la collecte: différence entre le taux de rémunération de la collecte et le taux d’un emprunt de marché sur le même durée.
  • Marge commerciale sur les crédits: différence entre le taux du crédit et le taux d’un prêt de marché de même durée.
  • Marge financière: différence entre le placement et l’emprunt du marché.

Les ratios d’exploitation

Plusieurs ratios peuvent être calculés afin de mettre en évidence les structures d’exploitation. Les plus utilisés sont:

Le coefficient global d’exploitation (CE)

Il montre de façon synthétique la part des gains réalisés qui est absorbée par les coûts fixes (frais généraux).

CE = Charges de fonctionnement / PNB

Par exemple, un coefficient de 60% signifie que pour générer 100 € d emarge, la banque a dû dépenser 65 €.

Le coefficient de rentabilité

Rapport du résultat net aux fonds propres (capital, réserves et éléments assimilés, report à nouveau), autrement appelé return on equity (ROE).
C’est en la productivité du facteur capital.

ROE = RN / Fonds propres

Le coefficient de rendement

Rapport du résultat net au total du bilan, autrement appelé return on assets (ROA).

ROA = ROE x Taux de capitalisation

Produits d’exploitations bancaire (intérêts, revenus des titres, commissions, gains sur op financières, plus-value) – Charges d’exploitation bancaire (intérêts versés, moins value)
= PNB – Charges générales d’exploitation – Dotation aux amortissements des immobilisations
= RBE – Coût du risque
= Résultat d’exploitation – Impôts + / – Résultats exceptionnel
=Résultat net

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